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在当年的几个月里，好意思联储主席鲍威尔明确默示，利率决定将把柄收受到的数据逐次会议作念出。
诚然好意思联储公布了每位战术制定者的季度经济展望概要，但鲍威尔称这些仅仅他们其时不雅点的简要阐明。
“咱们所作念的骨子事情将取决于经济的发展态势，”他在9月18日的临了一次新闻发布会上说。
这听起来相宜逻辑，但在货币战术限度，这是尽头不寻常的。
列国央行老是珍贵联系经济的最新信息，在短期的深度不笃定性时刻，他们会让这些信息指引他们。但鲍威尔永劫辰坚捏这种作念法，启动让一些投资者和经济学家感到恼火。后者以为，鲍威尔是时候对异日一年傍边的经济远景弘扬出更刚烈的信心了。这将有助于公众更好地交融好意思联储的战术走向。
“他们对数据的依赖正在形成更大的波动性，”大齐会东说念主寿投资惩处公司（MetLife Investment Management）的策略师德鲁·马图斯（Drew Matus）说。
马图斯说，经济数据的质料仍是恶化，大大宗齐是过期的。此外，数据改良可能会颠覆以前对于经济健康现象和标的的假定。“这确凿不是一种实施战术的好体式，”他补充说。
跟着通胀踏实下来，鲍威尔的月旦者但愿他敷陈一个连贯的、具有前瞻性的故事，然后考虑围绕这一远景的风险和紧要问题。
经济走向难以展望
新冠疫情后的经济就像一只野兽。每次经济学家试图给出展望时，它齐会超出预期，经常朝着分析师莫得预猜想的标的飞驰。
2021年，好意思联储官员和高档责任主说念主员以为，通胀飙升将是“暂时的”，但它直到2023年11月才跌破3%。在2023岁首的银行业摇荡之后，经济零落的呼声推而广之，而那一年经济增长了近3%。
“我对鲍威尔默示恻隐，”Evercore ISI的照看人约翰·罗伯茨（John Roberts）说，他在好意思联储理事会责任了几十年，征战和完善了用于展望的好意思国经济结构模子。“咱们不应该以为好意思联储的战术还算无邪吗？”
尽管如斯，数十年的洽商标明，货币战术的作用不仅取决于利率水平的设定，还取决于市集参与者和公众对异日一年傍边利率走向的预期，而展望对于交融这少量至关挫折。比较之下，依赖几个数据则会导致好意思联储被为期六周的数据周期所拘谨。
“每位货币经济学家齐知说念，货币战术联贯于所有这个词这个词期限结构中，而不仅限于现时设定的联邦基金利率，”达特茅斯学院西宾、前好意思联储经济学家安德鲁·莱文 （Andrew Levin） 说。因此，“好意思联储需要明晰地解释，要是其基线展望被讲明是伪善的，它将何如调换联邦基金利率的旅途。”
数据依赖导致波动
最近几份劳能源市集薪金为好意思联储提供了履历，标明严格依赖数据的危害。7月和8月的服务数据较着疲软，因此好意思联储在鲍威尔的造就下以50个基点的大幅降息启动了宽松周期。
然后9月份服务增长反弹，7月和8月的读数上调。交游员除掉了对另一次大幅降息的押注。一些经济学家质疑好意思联储是否神魂颠倒，看成太快。
导致市集速即变脸的部分问题在于，好意思联储莫得一个共鸣的展望，而是每季度发布19个单独的展望。跟着时辰的推移，战术制定者们要么承袭经济展望概要 （SEP），要么与它保捏距离，这取决于它对他们有多有用。
“有展望总比莫得展望好，因为它让商榷变得有递次，”彼得森国外经济洽商所（Peterson Institute for International Economics）长处、英国央行战术委员会前成员亚当·波森（Adam Posen）说。“要是莫得展望，那么商榷就仅仅对于每个东说念主对接下来会发生什么的感受。”
好意思联储主席确乎很喜爱委员会对经济远景的主见。在每次战术会议之前，他齐会与FOMC的每一位成员进行交谈。会议纪录表示，在会议时刻，官员们的叙述不绝相等留心和具有前瞻性，鲍威尔担任理事时亦然如斯。但这些笔墨纪录要五年后才会公开。
在9月会议后的公开话语中，鲍威尔就现时现象说了好多，并姿首了好意思联储将何如粗莽某些风险。但他莫得胪陈中期远景。
安永首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）默示，鲍威尔的作风更多是“对可选性捏怒放立场”，而不是对展望捏怀疑立场，这在某种经由上是不寻常的。
达科说，他对经济的发展“相等坦率”。尽管如斯，“前瞻性的视角将是有用的。”
波森和前好意思联储主席本·伯南克等洽商通胀筹备的学者以为展望至关挫折，因为它让公众和金融市集了解为什么央行会以这种面目粗莽新一轮数据。
现任布鲁金斯学会（Brookings Institution）杰出高档洽商员的伯南克在本年对英国央行展望体式的批驳中写说念，“央行如期发布经济展望具有多项交流功能。”
他说，它“为公众提供了战术决议的平时依据”，况兼“有助于使私东说念主经济决议和总体金融现象更平时地与央行的不雅点保捏一致，从而使战术更灵验地鼓吹经济朝着预期的标的发展。”
New Century Advisors首席经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）默示，一个联系经济预期何如发展的可靠、有档次的故事，也有助于战术制定者商榷经济远景濒临的风险。”
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背负剪辑：刘亮堂 万博manbetx登录入口